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        雷军输董明珠10亿赌约小米手机卖不动了

        2019年3月20日 14:07  燃财经  作 者蔡浩爽

        过去的2018年雷布斯不仅输了跟董明珠的10亿赌约小米在中国市场的手机出货量第四季度也同比暴跌35%

        3月19日小米发布了其登陆港交所主板市场以来的首份年报?#32422;Q4财报2018年实现总营收1749亿元同比增长52.6%经调整利润86亿元同比增长59.5%第四季度总营收达到444亿元同比增长26.5%不及市场预期

        尽管雷军在公开信中?#32422;?#26202;间的电话会议里极力强调利好信息但从财报数据来看2018年最后一个季度小米过得并不容易

        2018年Q4无论是营收毛利还是经调整后净利润均出现环比?#38470;登?#21183;手机出货量?#19981;燃?#23569;25%有分析师认为2019年第一季度小米这一衰退趋势可能更为?#29616;ء?/P>

        作为手机品类的?#32422;?#27604;之王小米股票的?#32422;?#27604;?#27604;?#20302;的可怜时至今日小米依然处于估值倒?#26131;?#24577;股价从上市之初的17港元一路跌至今日开盘11.6港元市值蒸发近千亿港元受财报影响今天盘中股价一度下跌超过4%

        在19日晚间的电话会议中小米集团CFO周受资强调在手机全球销量下滑的大背景下小米依然逆势增长了32.2%但IDC的报告显示2018年第四季度小米在中国大陆市场出货?#23458;?#27604;暴跌35%市场份额跌落到第五

        对于依然靠手机?#24067;?#25171;天下的小米来说手机卖不动了吗

        Q4手机出货量下滑

        营收环比降三成

        2018年Q4距离上市仅半年小米财报数据初现颓势

        从全年数据来看2018年全年营收1749.2亿同比增长52.6%经调整后净利润85.5亿元同比增长59.5%高于市场预期的82.5亿元人民币2017年这两个数据分别是1146.2亿和53.6亿从大面来看增速不错

        但仔细拆解一下Q4的营收净利润毛利分别为444.2亿18.5亿56.61亿环比均出现?#38470;担?#20998;别?#38470;?2.6%36%13.9%

        对于营收仍然依赖智能手机的小米来说更致命的几组数据是

        手机营收从Q3的349.8亿?#38470;?#21040;Q4的250.8亿环?#29123;?#23569;28.3%

        手机出货从Q3的3330万?#38470;?#21040;Q4的约2500万环?#29123;?#23569;25%甚至比2017年Q4的2850万更低

        手机平均单价从Q3的1052元?#38470;?#21040;Q4的1005元这意味着小米在财报中?#32422;?#30005;话会议里强调的站稳中高端市场可能并未实现

        小米的营收主要来自智能手机loT与生活消费产品互联网服务及其他其中智能手机是营收大头在2018年的前三个季度中约占总营收的68%左右而第四季度这一比例?#38470;?#21040;56%

        第四季度营收降低主要跟手机业务下滑有关周受?#35797;?#30005;话会议中称据IDC在2018年全年的数据统计2018年全年手机全球的销量下滑了10.7%但是小米在这个时间段里是同比增长了32.2%

        其在回答中回避了第四季度具体数据而IDC数据显示小米四季度国内出货量1030万台同比下滑35%市场份额跌落第五小米跑赢了海外输在了本土

        手机卖得越来越贵

        但毛利没跟上

        小米方面将Q4中国区销售下滑解释为产品节奏的调整 第四季中国销售下滑主要与我们全年的产品节奏相关我们在Q4只推出了Mix 3价格高及小米Play12月底才发布而更高销量的主价格段新机型都将在2019Q1发布例如红米Redmi Note 7及小米9第四季度的调整是为了我们2019的红米品牌独立?#32422;?#26032;产品发布做?#31859;?#22791;

        但根据IDC发布的全年数据主动权早已不在小米手?#23567;?#20174;2018年第二季度开始小米在国内市场已经基本停滞增长并开始倒退在印度?#32422;?#20840;球的出货增速也在逐渐放缓印度的市场还在涨但丢失中国市场带来的冲击几乎抵消了其在全球市场的增长

        数据来源IDC

        数据来源IDC在财报电话会议中小米集团CFO周受资5次提到了站稳中高端

        2019年1月小米与红米正式进行品牌切分将死磕?#32422;?#27604;的任务正式交割给红米新发布的首款机型红米 Note7售价999元而小米品牌则代表创新还有极致的体验

        为什么以千元机起家主打?#32422;?#27604;的小米突然开始发力中高端市场

        过去一年全球手机市场进入存量时代激烈的竞争环境使得OV荣耀等厂商也不断下探其价格区间小米已逐渐丧失低端市场的?#32422;?#27604;优势销量增速逐季递减而在市场停滞后提高价格进而提高利润以便有更多提成空间分给经销商进而提升线下竞争力这也是包括?#36824;?#22312;内一种手机厂商的惯常选择

        但高端产品的表现似乎撑不起小米的野心

        周受资对比了20172018两年的手机平均单价去年一段时间中国大陆手机的单价ASP提升了17%我们海外的ASP提升了10%周受资将ASP的提升解释为在中高端市场上的突破但从具体数据中分析这一均价增长更像是由于供应链成本的上涨

        最为直观的数据是过去一年里小米手机价格卖得更贵了但?#24067;?#27611;利并没有跟着增长

        2017年Q4小米卖出的手机均价为823元2018年Q4这一均价提升到1005元但每部手机带来的毛利同比仅高出1元

        高端机产能受质疑

        传统机型面临存货危机

        要发力高端机型小米还有几道绕不过去的槛

        首先从产品表现来看无论是刘海屏3D结构光升降式摄像头还是水滴屏一系?#24515;?#24335;和?#38469;?#21019;新小米都不是第一个吃螃蟹的尽管2018年在研发方面?#24230;?8亿人民币小米的创新能力依然尚未得到证实

        其次交付方面3月14日小米方面发布致歉信称由于货量不足取消原定于15日的小米9系列发售计划?#27599;?#26426;型为小米最新中高端系列定价2999元起

        取消发售的行为引发网友对小米饥饿营销的质疑为平息粉丝疑虑雷军在微博上放话称假如小米9首月供货不足百万台大家不?#20040;?#20102;我就去工厂拧螺丝

        本次财报会议上周受资也多次提及预计在3月底整个小米9系列供货会超过150万台但就在财报会议当天在发售一分钟内小米9小米9透明版9SE三款机型全部恢复暂?#27604;?#36135;状态

        雷军解释称小米9产能不足主要是由于?#20302;?#21644;模组的生产?#35745;实?#25152;致但这已经不是小米中高端手机第一次面对由供应链导致的产能问题

        2016年小米发布note2定价2799元是当时小米售价最高的系?#23567;?#21457;售不久手机出现花屏蓝屏等众多屏幕问题当时小米note2采用的是LG的OLED屏幕

        有OLED行业从业人士介绍雷军有意使用三星OLED屏幕还曾亲往韩国但最后未能达成合作退而求其次选择了LG相比于三星LG在大屏领域积累更深其OLED无法满足小米的市场需求导致该系列产品缺货

        同样的问题也出现在小米6系列该系列也因此被戏称为被缺货耽误的神机核心创新?#38469;?#20381;靠供应链导致小米中高端机供货问题难以自主

        另一个值得关注的数据是相比于中高端量产不足的情况小米传统机型在2018年Q4出现积压根据财报2018年第四季度小米制成品存货191亿元同比增长约126%也就是说小米有191亿元的手机还没卖出去

        虽然从上市那天起雷布斯坚称小米是一?#19968;?#32852;网公司但其里子还是一家?#24067;?#20844;?#23613;?#29616;在看来小米中低端手机在国内越来越卖不动了高端手机现阶段也没能给小米带来更高的利润预期

        在小米上市之初雷军?#20449;?nbsp;要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍但现在小米股价似乎有腰斩的风险对于小米来说合理布局中高端产品线加强自主研发能力?#32422;?#21152;强对供应链的管控能力是其提振股价需重点关注的方向

        编 辑?#36335;?/div>
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